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（2018-09-26 11：02：07）【延伸阅读】自相矛盾？美一边要“开会”批伊朗，一边称愿与伊总统会晤参考消息网9月7日报道 外媒称，美国总统特朗普5日表态，不排除有可能在联合国大会间隙与伊朗总统哈桑·鲁哈尼举行会晤——尽管美国正在加大对一个被其指责为破坏中东稳定的政权施压。

此外，值得注意的是，许多新股都是上市第一天就破发，尤其是9月以后，新股首日破发已经成为大概率事件。据中国证券报记者统计显示，9月以来，港股市场如期迎来了众多明星公司，如华领医药、美团点评、海底捞、华兴资本、山东黄金、捷立交易宝等，而这些知名度较高的IPO无一例外在交易首日盘中出现破发。9月以来上市的共51家新股公司中有35家首日盘中破发，首日破发率高达68.62%。

1.1.1 走出滞胀，估值与业绩双升（1982-2000年）经济繁荣周期下，业绩回升，估值从修复走向泡沫。20世纪70年代至80年代初，两次石油危机引发的输入性通胀使美国深陷滞胀泥潭，美国经济也陷入二战以来的最严重衰退，持续高位的无风险利率对美股估值形成了强烈的压制。标普500指数PE从二战以后13.87倍的平均水平跌至1982年的7.73倍。前美联储主席沃尔克上台后，积极治理通胀，通过持续加息带领美国走出滞胀。随着高通胀得到治理，美国经济重回增长轨道并进入新一轮繁荣周期，美股近20年的超级大牛市也就此拉开序幕。1982年至2000年之间，标普500指数从113点涨至1510点，年复合增速15.7%，指数EPS从33美元涨至74美元，年复合增速4.6%，PE从8倍涨到29倍，年复合增速7.4%，前期受压制的估值中枢不仅在80年代得到了修复还在90年代后期逐渐泡沫化，最终互联网泡沫破裂，本轮超级牛市终结。

2009年7月政治局会议释放调结构的信号，政策逐步收紧。2008年11月的四万亿刺激政策之后，政策宽松的基调一直维持至2009年7月，2009年7月24日的政治局会议强调在保增长中更加注重推进结构调整，标志着大规模刺激政策的逐步退出，随后11月的政治局会议进一步强调注重提高经济增长质量和效益，推动经济发展方式转变和结构调整，而12月的中央经济工作会议将调结构、防通胀作为2010年经济工作的重点，2010年至2011年下半年央行多次加息提准，并加大地产调控力度，紧缩周期确认开启。

因此即便格力电器本次实现易主，考虑到董明珠对于格力电器发展的重要性，相信新主应该也会大概率继续聘任以董明珠为代表的管理团队，毕竟这有利于维持公司经营水平、产业链优势和龙头品牌力。而假设最终真的是由格力电器管理层接盘格力电器控制权，那么董明珠的去留就更加没有悬念。

2016年起，博时开始着手投研一体化改革，中间经历了较长时间的磨合，至2018年初逐步成型，2018年三季度全面推开。作为业内最早开始投资风格细分的基金公司，博时基金在原有的投研风格小组基础上，投资部与研究部一同设立了TMT、新能源、新周期、大消费、高端装备、大健康、绿色投资、国际投资等8个投研一体化小组，由基金经理担任组长，解决基金经理与研究员“两张皮”的问题。